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traducción de
Adela Kaufmann
El Banco Central Europeo (GideonBenari / Solvencia II Cable)
En ausencia de las tarifas a los aranceles de Trump, Europa podría haberse beneficiado de una recuperación incipiente del comercio, las inversiones y las finanzas mundiales.
Pero
ahora incluso estas esperanzas están disminuyendo ...
Fin del ciclo expansivo, aumento de la fragmentación política.
...han representado gran parte del crecimiento de la región.
Sin embargo, el ciclo expansivo ha eclipsado en cada uno.
La inquieta coalición entre su CDU de centro-derecha y el SPD de centro-izquierda ha sido forzada, mientras que los Verdes de inclinación izquierda y la AFD radical de derecha han ganado. Como resultado, la coalición gobernante sufrió una derrota electoral de la coalición gobernante en las encuestas regionales.
En
2018, la economía alemana creció un 1,5% y continúa
desacelerándose.
Su movimiento ¡En Marcha! Sirvió como fachada para los gigantes corporativos franceses de la banca, bienes raíces y finanzas, que fue rápido en recompensar después de la elección.
A medida que las reformas fiscales de Macron cayeron desproporcionadamente en las clases trabajadora y media, el movimiento de los chalecos amarillos se extendió como un incendio forestal. En el cuarto trimestre de 2018, el crecimiento francés se desaceleró a 0.9%, a pesar del paquete de estímulo de € 10 mil millones de Macron para apaciguar las protestas del chaleco amarillo.
A principios de la década de 2010, el Reino Unido estaba entre las economías de la UE de más rápido crecimiento; Hoy, se encuentra entre los más lentos. En los tres meses hasta noviembre pasado, creció solo un 0,3%.
Casi tres años después de la votación del Brexit, hay poco consenso sobre los términos del divorcio entre el Reino Unido y la UE, a pesar de la inminente fecha límite de marzo. A partir de entonces, es probable que el Reino Unido enfrente barreras comerciales arancelarias y no arancelarias más elevadas, menor inversión extranjera y menores flujos migratorios.
En
relación con un escenario sin Brexit, el divorcio amenaza con
penalizar el PIB del Reino Unido en un 5 a 8%.
La antipatía contra la clase dominante política es tan inmensa que el país está gobernado por una coalición de derecha radical (La liga de Matteo Salvini, LN) y la izquierda radical (el Movimiento Cinco Estrellas de Luigi di Maio, M5S).
La fricción con la zona euro se ha intensificado en relación con los planes de gasto y el índice de deuda de Italia, que ahora supera el 132% del PIB.
Incertidumbre monetaria e institucional
El 25 de enero, reconoció que los riesgos se han,
Draghi se ha comprometido a que el BCE utilizará todas sus palancas monetarias en caso de que la desaceleración empeore.
Desafortunadamente, esas palancas pueden no ser adecuadas y se elegirá un nuevo Gobernador del BCE el próximo noviembre. Teóricamente, el impulso perdido podría recuperarse en un año o dos, pero eso requeriría un entorno externo favorable.
Gracias a los aranceles de Trump, lo peor es muy probable que se
avecine...
Lo
que es más probable es otra ronda de QE, probablemente a través de
programas de financiamiento baratos, para respaldar el crecimiento e
infundir liquidez. Sin embargo, la ausencia de instituciones comunes
evitará el tipo de ajuste fiscal que sea posible en los Estados
Unidos, Japón y China.
Además de la partida prevista de Draghi, la Comisión Europea debería
obtener una nueva dirección en octubre después del período de cinco
años de Jean-Claude Juncker. A menos que Brexit se demore
significativamente, en cuyo caso Juncker podría tratar de mantener
su posición para dirigir el bloque a través del proceso Brexit.
La derecha general (democristianos, PPE) y la izquierda (socialistas y demócratas, S&D) continuará reduciéndose, pero aún puede acumular del 40 al 45% de todos los escaños. Los neoconservadores (ALDE liberal) podrían aumentar su participación a más del 10%.
Los mayores avances se esperan entre la derecha radical y la izquierda radical, que en conjunto podrían ocupar cada cuatro escaños.
A
pesar de la erosión, el actor global
El
PIB de la UE supera los 19 billones de dólares; la eurozona, $ 13
billones. Las acciones de las multinacionales, los inversores y los
gobiernos europeos desempeñan un papel fundamental en la
configuración de las perspectivas de crecimiento mundial.
...es muy necesario como un equilibrio pacífico en un mundo multipolar...
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