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19 Agosto 2026
del Sitio Web
RTEsp
RT / Imagen creada por
inteligencia artificial
La
deuda total alcanza 115,5 billones
(trillones
en lenguaje ingles-americano),
el 360 %
del PIB,
con una
burbuja de I.A.
y una
trampa fiscal que ya consume
más en
intereses que en Defensa...
Hoy la deuda pública total de Estados Unidos superó por
primera vez los 40 billones de dólares, mientras que la deuda total
de todos los sectores de la economía estadounidense (incluidas las
obligaciones de los organismos públicos, los hogares, las empresas y
los bancos) alcanzó en el primer trimestre de 2026 un
récord histórico de 115,5
billones de dólares, equivalente a aproximadamente el 360%
del PIB del país...
¿Por qué sigue aumentando la deuda de Estados Unidos y a qué puede
conducir esta situación?
Lo explicamos en el siguiente material.
Deuda Corporativa - Una Apuesta
Agresiva por la I.A. y los Riesgos de Rentabilidad
En el sector empresarial se observa un rápido aumento del
endeudamiento, impulsado principalmente por las enormes inversiones
de capital destinadas a la infraestructura de inteligencia
artificial (I.A.).
Un ejemplo destacado es el reciente
anuncio de NVIDIA de una alianza
con seis grandes firmas financieras de Wall Street, entre ellas,
...para movilizar más de 500.000 millones de
dólares de capital de terceros destinado al desarrollo de
infraestructura de I.A..
Las previsiones apuntan a que la emisión de bonos corporativos se
acercará en 2026 a
niveles récord, y una parte
significativa de estos recursos se destinará precisamente a la
expansión tecnológica y a la construcción de centros de datos con un
elevado consumo energético.
Sin embargo, aquí se encuentra la principal
incertidumbre macroeconómica:
el mercado cuestiona cada vez más la
rentabilidad real de estas inversiones.
Para justificar el ritmo actual de endeudamiento,
el sector de la I.A. necesita generar cientos de miles de millones,
si no billones, de dólares en nuevos ingresos anuales.
Si el ritmo de comercialización y monetización de
las soluciones de I.A. se ralentiza, podría producirse una fuerte
corrección en la valoración de los activos tecnológicos y formarse
una peligrosa "burbuja" en el segmento de la deuda corporativa.
Deuda Pública -
La Trampa Sistémica de los Tipos de Interés Elevados
El riesgo sistémico más grave para la economía estadounidense sigue
siendo,
el rápido crecimiento de la deuda pública y
la formación de una trampa fiscal.
La deuda nacional de EE.UU. continúa aumentando a
un ritmo elevado,
superando los 40 billones de
dólares y sumando, en promedio, alrededor de 1 billón de dólares
cada 100 días.
La Oficina Presupuestaria del Congreso
publicó nuevas estimaciones según
las cuales el déficit presupuestario del actual ejercicio fiscal
ascenderá a 2,1 billones de dólares, unos 200.000 millones más que
lo previsto en febrero.
Este aumento refleja en gran medida una decisión
de la Corte Suprema que provocó una reducción de los ingresos
procedentes de los aranceles aduaneros.
Debido al déficit crónicamente elevado, el Gobierno se ve obligado a
pedir nuevos préstamos de forma constante para financiar los gastos
corrientes y refinanciar obligaciones anteriores.
En esta situación se pone en marcha un mecanismo peligroso: a medida
que vencen los antiguos bonos del Tesoro estadounidense emitidos
durante la época de tipos de interés bajos, el organismo tiene que
refinanciar esa deuda mediante la emisión de nuevos títulos a tipos
de interés actuales, considerablemente más altos.
Esto provoca un aumento constante del coste medio de servicio de
toda la cartera de deuda pública.
Entre octubre de 2025 y julio de 2026, el
Gobierno de EE.UU.
gastó 963.000 millones de dólares
en costes netos por intereses, lo que convierte en un gasto mayor
que el destinado a las Fuerzas Armadas.
Esta espiral de endeudamiento no solo desplaza recursos que podrían
destinarse a otros programas gubernamentales, sino que también
limita considerablemente la capacidad de las autoridades para
aplicar medidas fiscales de estímulo ante una futura recesión.
Resiliencia de los Hogares y
Diferencias Fundamentales respecto a la Crisis de 2008
El análisis de la situación actual de la deuda de los hogares
estadounidenses muestra un alto grado de resiliencia, lo que hace
poco probable que se repita un escenario similar al de la
Crisis del 2008.
Según el informe trimestral de la Reserva
Federal de Nueva York, durante el segundo trimestre, la deuda
total de los hogares
disminuyó en 13.000 millones de
dólares (un 0,1 %), hasta situarse en 18,8 billones de dólares.
A pesar del elevado volumen absoluto de deuda, los fundamentos del
mercado han cambiado radicalmente.
Uno de los principales factores de estabilidad es
la calidad de los prestatarios y la estructura del crédito:
después de la crisis hipotecaria, los
criterios para conceder préstamos se endurecieron
considerablemente y la mayoría de los propietarios actuales
fijaron tipos de interés bajos durante largos periodos.
¿Qué esperar?
El panorama macroeconómico de EE.UU. presenta
riesgos sistémicos de gran magnitud...
Con alta probabilidad, la situación fiscal del
Gobierno Federal solo continuará deteriorándose, atrapado en una
espiral de déficits crónicos y costes de servicio de la deuda cada
vez más insostenibles que limitan drásticamente su capacidad de
maniobra.
Paralelamente, el sector privado ha asumido un
nivel de endeudamiento sin precedentes.
Si la agresiva apuesta corporativa por la I.A. no
logra materializar la rentabilidad esperada y la monetización de
estas tecnologías se estanca, el estallido de esta burbuja de deuda
podría desencadenar una crisis económica en el país.
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