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del Sitio Web Strategic-Culture
que se celebrará en septiembre, hagamos balance de los avances
de la
estrategia BRICS+...
El Legado de Bretton Woods
En julio de 1944, en New Hampshire, cuarenta y cuatro naciones firmaron los acuerdos que regirían las finanzas mundiales durante las tres décadas siguientes.
Era un orden sencillo, casi brutal en su geometría:
Ese orden se derrumbó en agosto de 1971, cuando el presidente Nixon suspendió unilateralmente la convertibilidad del dólar en oro.
Pero el colapso del sistema, paradójicamente, no debilitó la moneda estadounidense. La fortaleció...
Sin su ancla metálica, el dólar se convirtió en lo que los economistas denominan una "moneda fiduciaria global":
El mecanismo se perpetuaba a sí mismo.
Los países exportadores de petróleo aceptaban pagos en dólares - los llamados "petrodólares" - y depositaban el excedente en bancos de Nueva York y Londres, que los reciclaban en forma de préstamos a los importadores de petróleo.
El dólar no era solo la moneda de Estados Unidos:
Hay un dato estadístico al que los bancos centrales de todo el mundo prestan cada vez más atención:
En 2000, esa cuota se situaba en el 71,1%.
Hoy ha caído al 57,4%, el nivel más bajo desde que el FMI comenzó a publicar datos desagregados.
Esta contracción no es consecuencia de la volatilidad de los tipos de cambio:
Los bancos centrales están reduciendo activamente su exposición al dólar, no se limitan a sufrir la devaluación de sus carteras.
La pregunta lógica es:
En parte al euro, en parte al yen y a la libra esterlina.
Pero una parte cada vez mayor acaba en lo que los estadísticos del FMI denominan "divisas no tradicionales":
Este último no figuraba en los datos del COFER hasta 2015; hoy representa el 2,8% de las reservas mundiales - una proporción aún pequeña, pero que crece de forma constante.
Otra tendencia es más difícil de cuantificar, pero quizá más significativa:
Los bancos centrales del mundo compraron más de 1 000 toneladas métricas netas de oro tanto en 2022 como en 2023.
Rusia posee 2.332 toneladas métricas y China, 2.235 toneladas métricas según las cifras oficiales, aunque es probable que la cantidad real sea mayor.
El oro no genera intereses, conlleva gastos de almacenamiento y no puede ser congelado por un decreto del Tesoro de EE.UU. Desde febrero de 2022, esta última característica se ha convertido en la más atractiva de todas.
El 24 de febrero de 2022, apenas unas horas después del inicio del conflicto entre Rusia y Ucrania, los gobiernos occidentales anunciaron la congelación de aproximadamente 300 000 millones de dólares en reservas soberanas rusas depositadas en bancos occidentales.
Se trató de una medida sin precedentes en la historia de las finanzas modernas:
El impacto psicológico fue inmediato y global.
No eran solo los responsables rusos quienes se preguntaban si sus reservas estaban a salvo. Los responsables de los bancos centrales de docenas de países - desde Arabia Saudí hasta la India, desde China hasta Egipto - se vieron de repente contemplando un riesgo que siempre habían dado por sentado como implícitamente descartado:
Como señaló Vladímir Putin en un discurso pronunciado en noviembre de 2024, Rusia nunca había pretendido abandonar el dólar; simplemente se le había negado el derecho a utilizarlo.
No se trata de una cuestión técnica.
Es política en el sentido más fundamental:
Este fenómeno se denomina "interdependencia convertida en arma":
La Paradoja Estadounidense
Hay una ironía fundamental en esta historia que a los economistas y estrategas estadounidenses les cuesta reconocer abiertamente:
Cada vez que Washington impone sanciones financieras - a Rusia, Irán, Corea del Norte, Venezuela o a cientos de entidades privadas - reduce el atractivo del dólar como moneda de reserva neutral y fiable.
La ventaja comparativa del dólar residía precisamente en su aparente neutralidad: todo el mundo lo utilizaba porque nadie esperaba que Washington impidiera su uso con fines comerciales legítimos.
Esa neutralidad se ha visto irremediablemente comprometida.
El presidente Trump, con su amenaza de aplicar aranceles del 100% a los países que promuevan alternativas al dólar, ha puesto de manifiesto una tensión que siempre había estado implícita:
Se trata de un cambio cualitativo, no meramente cuantitativo.
La diferencia entre una potencia hegemónica que mantiene su primacía gracias a su propia fuerza y otra que la impone mediante amenazas es la diferencia entre la confianza y la dependencia forzada.
A medio plazo - un horizonte de diez, quince o veinte años - es muy probable que el sistema monetario internacional siga avanzando hacia una mayor fragmentación:
Esto no es una revolución. Es, por utilizar el término técnico de los economistas que estudian estos procesos, "gradualismo práctico".
Lento, controvertido y reversible a corto plazo, pero orientado estructuralmente en una sola dirección.
De Cinco a…
En octubre de 2024, en Kazán (Rusia), tuvo lugar la transformación más significativa del bloque BRICS desde su fundación.
Se amplió una categoría intermedia de "países socios" a otros once Estados, que abarcan,
De un solo golpe, el grupo que en 2006 no era más que un acrónimo acuñado por un economista de Goldman Sachs se convirtió en la mayor coalición de economías emergentes jamás institucionalizada.
Las cifras resultantes son asombrosas.
El bloque BRICS+, en su composición actual, representa alrededor de,
Supera al G-7 en términos de producción económica agregada.
Pero las cifras agregadas ocultan una heterogeneidad extraordinaria.
Gestionar esta diversidad es el principal reto político del proyecto.
El mecanismo de toma de decisiones basado en el consenso - que en la práctica equivale a la unanimidad - convierte a cada miembro reacio en un actor con derecho de veto.
La India, que en septiembre de 2024 declaró que el país "nunca ha tenido ningún problema con el dólar", puede bloquear cualquier iniciativa colectiva que supere su umbral de comodidad diplomática.
El Nuevo Banco de Desarrollo - ¿Hasta qué punto es Nuevo?
De todas las instituciones creadas por el bloque, el Nuevo Banco de Desarrollo (NBD) es la que cuenta con un historial más concreto.
El impacto macroeconómico empieza a ser cuantificable.
Un reciente estudio econométrico publicado en 2026 en la "International Review of Economics and Finance" analizó 99 países entre 2004 y 2024 utilizando un método de diferencias en diferencias.
El resultado es significativo:
Y el efecto persiste en el tiempo:
El mecanismo es doble.
La segunda gran iniciativa surgida de la cumbre de Kazán es la Iniciativa de Pagos Transfronterizos de los BRICS (BRICS Cross-Border Payments Initiative - BCBPI).
La idea es técnicamente ingeniosa:
Sobre el papel, las ventajas son tres:
La Declaración de Kazán adoptó la propuesta rusa como base de trabajo, aunque la calificó de "voluntaria y no vinculante" - una expresión que, en la diplomacia multilateral, significa que no todos los participantes están dispuestos a comprometerse con ella a nivel operativo.
El Informe Técnico del BCBPI, aprobado en la reunión de 2025 de los ministros de Finanzas y gobernadores de los bancos centrales del BRICS, confirmó esta orientación sin fijar plazos operativos.
Mientras tanto, China ya cuenta con un sistema alternativo en funcionamiento: el CIPS (Sistema de Pagos Interbancarios Transfronterizos), puesto en marcha en 2015.
A finales de 2024, contaba con 1 500 participantes directos e indirectos en 109 países, con un volumen medio diario de transacciones de aproximadamente 500 000 millones de yuanes.
Aún no es una alternativa sistémica a SWIFT - depende en parte de la infraestructura de mensajería de SWIFT - pero sí es una alternativa funcional para las transacciones en renminbi, y su importancia crece mes a mes.
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